截至2023年11月15日，北交所上市公司有232家（包括转板的3家公司）。值此北交所开市两周年之际，本文拟以几组数据来介绍北交所市场概况：95%以上的公司IPO采用第一套市值及财务标准，80%以上的公司选择直接定价发行，90%的公司总市值在20亿元以下；公司分布于10门类、33大类行业，覆盖25省（市）；北交所IPO募资金额均值约为2亿元，中位值约1.5亿元；IPO发行费总额均值为2006万元，中位值为1766万元。

一、北交所95%以上的公司IPO采用第一套市值及财务标准

如表1所示，截至2023年11月15日，北交所232家上市公司（含已转板3家公司）有221家是以财务标准一登陆北交所，占比95%以上。以财务标准二上市的有6家，分别为并行科技、巨能股份、田野股份、康比特、辰光医疗、旭杰科技，其中旭杰科技为原精选层平移公司。以财务标准三上市的只有1家创远仪器，为原精选层平移公司，属于仪器仪表制造业企业。以财务标准四上市的有4家，分别为诺思兰德和连城数控（二者皆为原精选层平移公司），以及2023年上市的康乐卫士、星昊医药，是芯片研发、生物医药领域的高研发投入的先进制造业企业。

如上所述，北交所绝大部分上市公司申报IPO时采用财务标准一，其关注点是净利润水平（包括净资产收益率ROE），对市值的要求较低，更适合公司发展相对稳定、净利润保持稳步增长的企业，体现了北交所对专精特新中小企业的支持。

二、北交所80%以上的上市公司选择直接定价发行

如图1所示，截至2023年11月15日，北交所232家上市公司（含已转板3家公司），其中189家公司采用直接定价发行，占比81%；43家企业采用网下询价发行，占比19%。选择直接定价发行的公司占大多数。这是因为北交所上市公司多数为中小企业，业务结构和业务逻辑相对简单明确，融资规模小、融资时效性较强，采用直接定价方式发行更能满足中小企业的融资需求。

三、北交所90%的上市公司总市值在20亿元以下

如图2所示，截至2023年11月15日，北交所229家上市公司（不含已转板3家公司）总市值呈右偏态分布，有207家总市值处于20亿元以下，占比约90%，与中小企业的市值水平相符；有17家上市公司总市值在20亿至60亿之间；其余5家上市公司总市值零星分布于各区间，80亿元至100亿元之间有3家、 200亿元至220亿元有1家、260亿元至280亿元有1家，具体可见表2。

四、北交所上市公司分布于10门类、33大类行业

由图3可知，根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），截至2023年11月15日，北交所229家上市公司（不含已转板3家公司）共覆盖了10个门类，其中制造业门类以188家上市公司“遥遥领先”，信息传输、软件和信息技术服务业门类有23家，科学研究和技术服务业门类有7家，三者合计占比95%以上，行业分布密集，科技属性较强，符合北交所聚焦实体经济、重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业、推动传统产业转型升级的市场定位。

由图4可知，按证监会二级行业分类，北交所229家上市公司（不含已转板3家公司）又可分为33大类，主要以计算机、通信和其他电子设备制造业（22家）、软件和信息技术服务业（22家）、专用设备制造业（20家）、电气机械和器材制造业（19家）等大类的企业居多，这提示北交所对于计算机软件和硬件产业、通讯设备制造及通讯信息服务业等电子信息产业以及设备制造业、电气机械及器材制造等领域的公司较为青睐。同时，诸如农业、畜牧业、建筑业、纺织业、造纸业、零售业、燃气生产和供应业等传统行业领域亦有上市公司，说明北交所对于公司行业的属性具有一定的包容性。

五、北交所上市公司覆盖25省（市），苏粤浙京鲁优势明显

由图5可知，截至2023年11月15日，北交所229家上市公司（不含已转板的3家公司）覆盖全国25个省（市），其中江苏以40家 “遥遥领先”，广东以28家名列第二，浙江以23家位居第三，北京以20家位列第四，山东以19家排第五。这5个省（市）共计拥有130家北交所上市公司，占比近6成，地域分布较为集中。

六、北交所IPO募资总额均值约2亿元、中位值约1.5亿元

如表3所示，截至2023年11月15日，北交所232家（含已转板的3家，下同）上市公司IPO实际募资总额均值约2亿元、中位值约1.5亿元，中间50%的上市公司其实际募资总额在1.12亿元（25%分位数）至2.34亿元（75%分位数）之间。实际募资总额最大值达16.72亿元，募集主体为贝特瑞，超过科创板、创业板平均水平，甚至达到主板水平，该公司主要产品是锂离子电池负极材料和正极材料；实际募资总额最小值为3585.6万元，募集主体为永顺生物，该公司主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗。

实际募资总额呈右偏态分布（详见图6），1亿元以下有39家， 1亿元至2亿元之间有114家， 2亿元至3亿元有40家，3亿元至4亿元有26家，4亿元以上有13家。因此，募资总额在1亿元至2亿元的公司数量占比约50%。

七、北交所IPO发行费总额均值2006万元、中位值1766万元

如表4所示，截至2023年11月15日，北交所232家上市公司IPO发行费用总额的均值约2006万元、中位值为1766.00万元；中间50%的上市公司其发行费用总额集中在1373.36万元（25%分位数）至2283.99万元（75%分位数）之间；发行费用总额最小值为517万元，最大值高达7177万元。发行费率即发行费用总额与实际募资总额之比，其均值约12%、中位值约11%，最大值为25.83%，最小值约3.65%。

发行费用总额呈右偏态分布（详见图7），1000万元以下有15家， 1000万元至2000万元之间有131家，2000万元至3000万元有51家，3000万元至4000万元有26家，4000万元以上有9家，贝特瑞的发行费用总额为最大值，安达科技其次。

八、北交所IPO承销及保荐费均值1457万元、中位值1244万元

如表5所示，截至2023年11月15日，作为北交所上市公司IPO发行费用总额的最大组成部分，承销及保荐费占比的均值约71%、中位值约72%。承销及保荐费均值约1457万元、中位值约1244万元，中间50%的上市公司其承销及保荐费集中在930.21万元（25%分位数）至1697.14万元（75%分位数）之间，最小值为243.42万元，最大值高达6309.43万元。 

承销及保荐费呈右偏态分布（详见图8），500万元以下有4家，500万元至1000万元之间有72家，1000万元至1500万元有78家，1500万元至2000万元有35家，2000万元至2500万元有18家，2500以上有25家，贝特瑞的发承销及保荐费为最大值。

九、北交所IPO审计及验资费均值332万元、中位值300万元

如表6所示，截至2023年11月15日，作为北交所上市公司IPO发行费用总额的第二大组成部分，审计及验资费占比的均值和中位值约18%。审计及验资费均值约332万元、中位值为300万元，中间50%的上市公司其审计及验资费集中在200.00万元（25%分位数）至424.53万元（75%分位数）之间，最小值为56.60万元，最大值高达905.66万元。 

审计及验资费呈右偏态分布（详见图9），100万元以下有9家，100万元至200万元之间有48家，200万元至300万元有56家，300万元至400万元有52家，400万元至500万元有30家，500万元至600万元有14家，600万元至700万元有15家，700万元以上有8家，安达科技的审计及验资费为最大值。

十、北交所IPO律师费均值172万元、中位值144万元

如表7所示，截至2023年11月15日，作为北交所上市公司IPO发行费用总额的第三大组成部分，律师费占比的均值约9.06%、中位值约8.54%。律师费均值约172万元、中位值约144万元，中间50%的上市公司的律师费集中在100.24万元（25%分位数）至207.55万元（75%分位数）之间，最小值为33.96万元，最大值高达656.72万元。 

律师费呈右偏态分布（详见图10），50万元以下有7家，50万元至100万元之间有49家，100万元至150万元有65家，150万元至200万元有46家，200万元至250万元有25家，250万元至300万元以上有15家，300万元至400万元有17家，400万元以上有8家，鼎智科技律师费为最大值，其次为晨光电缆。

十一、北交所IPO其他费用均值44万元、中位值30万元

除上述承销及保荐费、审计及验资费、律师费之外，其他费用还包括但不限于信息披露费、发行手续费、申报材料制作费等。如表8所示，其他费用占比的均值约2.32%、中位值约1.63%。其他费用均值约44万元、中位值约30万元，中间50%的上市公司之其他费用集中在14.07万元（25%分位数）至67.46万元（75%分位数）之间，最小值为0万元，最大值高达305.27万元。

其他费用呈右偏态分布（详见图11），25万元以下有100家，25万元至50万元之间有55家，50万元至75万元有33家，75万元至100万元有29家，100万元以上有15家。

结语

截至北交所开市两周年之际，除去已经转板的3家企业（观典防务、翰博高新、泰祥股份），北交所上市公司已达229家，总市值接近3000亿元，打造服务创新性中小企业主阵地成效显现。

随着北交所“深改19条”等一系列服务中小企业的特色制度的落地，未来将会有更多优质企业到北交所上市。

作者简介

胡浩律师

盈科投融资服务中心主任，盈科北京资本市场与证券法律事务部副主任，首都经济贸易大学、山西财经大学兼职硕士生导师。执业以来，专注于股权激励、投融资、收并购、挂牌上市、家族企业治理与传承等业务领域。

胡浩律师发表原创文章有：《北交所利好新规解读——定增保底无效、业绩对赌主体需明确约定》《北交所上市七大优势》《北交所上市条件及流程梳理介绍》《翰博高新—北交所转板创业板实操详解》《观典防务－国内首例北交所转板实操详解》《科创板上市前——期权激励关注要点》《北交所：2022年1月新增2家IPO企业——颁布新监管措施，提升上市公司质量》《股权激励助力硬科技企业》《确定股权激励个体份额的六大因素》《确定股权激励整体份额的五大因素》《影响股权激励周期的四大因素》《股权激励收益与劳动报酬的关系探析》《解密全球知名家族宪章的亮点》等。

陈立锋律师

盈科南昌律师，硕士研究生，初级会计师，具有证券从业资格证。执业方向为金融债权处置、投融资、股权激励、股票发行以及民商事纠纷诉讼。

著有原创文章：《北交所2022年度市场分析报告》《北交所制度解读——股权激励与员工持股计划之差异》《军工企业挂牌新三板合规审核问询重点及回复》《北交所成立一周年，新三板变化如何？》《北交所利好新规解读——定增保底无效、业绩对赌主体需明确约定》《北交所上市七大优势——解读北交所与科创板、创业板的差异化制度》《新三板优化分层管理制度——新规亮点剖析》等。